放量上漲！愛美客溢價13倍控股韓國REGEN 大手筆跨境並購能否保住“醫美茅”地位？

3月11日，（300896.SZ）逆勢大漲，盤中股價最高報209元，創年內新高。截至上午收盤，愛美客股價報200.85元，上漲14.84%，成交額放大至逾26億元。

消息麵上，昨晚愛美客發布公告，稱愛美客全資子公司Imeik（HK）Limited（以下簡稱“愛美客香港”）與Aisheng Shourui（HK）Limited（以下簡稱“首瑞香港”）共同設立Imeik International Limited（以下簡稱“愛美客國際”）。

愛美客國際擬斥資1.90億美元（約合13.79億元）收購REGEN BiotechInc．公司（以下簡稱“REGEN”）85%的股權。交易完成後，REGEN將成為愛美客的控股子公司。

同時公告顯示，買方擬於標的公司交割完成18個月後，收購其剩餘的15%股權。這意味著，未來愛美客或將全資控股REGEN。

據愛美客公告，REGENBiotech，Inc．評估基準日總資產賬麵價值為251.53億韓元，總負債賬麵價值為44.62億韓元，淨資產賬麵價值為206.91億韓元。收益法評估後的股東全部權益價值為2988.00億韓元，增值額為2781.09億韓元，增值率為1344.12%。

能讓愛美客大手筆付出超13倍溢價收購的標的顯然不會是“無名之輩”。

REGEN是一家韓國領先的醫美產品公司，核心產品為再生類注射產品。REGEN於2000年4月成立於韓國大田。公司已獲批上市的產品主要包括：AestheFill與PowerFill，主要成分均為PDLLA微球和羧甲基纖維素鈉。

其中，AestheFill的主要應用部位為麵部，已獲得了34個國家和地區的注冊批準；PowerFill的主要應用部位為身體，已獲得了24個國家和地區的注冊批準。拆解來看，REGEN旗下兩款產品的安全性與有效性均已經得到全球市場認可。

愛美客作為醫美行業的龍頭企業，一直以來都備受市場關注。然而，近年來公司卻麵臨著諸多挑戰。其中，業績增速放緩是最為明顯的問題之一。愛美客高度依賴“嗨體”係列產品，該產品貢獻了公司近六成營收。然而，單一產品的依賴性使得公司增長麵臨瓶頸。盡管公司推出一些新產品，但在競爭激烈的醫美市場中，新品的市場表現仍需時間驗證。新產品能否成功接棒“嗨體”，成為公司新的增長極，仍然是未知數。

除了業績增速放緩外，愛美客還麵臨著市場競爭加劇的壓力。醫美行業近年來監管趨嚴，市場競爭日益激烈。愛美客雖然在透明質酸鈉填充劑市場占據領先地位，但麵對國內外品牌的夾擊，其市場份額可能受到擠壓，新領域的開拓需要大量的資金投入和時間積累。

公告顯示，此次交易是愛美客開啟國際化戰略的關鍵舉措，有助於愛美客進一步夯實在醫美注射填充產品市場的領先優勢，為公司未來業績的持續增長注入動力。

後續能否達到公司預想的效果，仍需觀察。3月11日，和都維持了愛美客的“買入”評級。